Die Bank of America warnt: Trumps hoher Zollplan könnte die Inflation verschärfen, und die Fed wird die Zinsen in diesem Jahr möglicherweise nicht senken

Der designierte US-Präsident Trump steht kurz vor seinem Amtsantritt am 20. Die Bank of America warnte am Mittwoch, dass die hohen Zölle, die Trump möglicherweise einführen könnte, dazu führen könnten, dass die Federal Reserve aus Sorge vor einem Wiederanstieg der Inflation eine abwartende Haltung bei der Senkung der Zinssätze einnimmt. Möglicherweise hat die Federal Reserve die letzte Zinssenkung dieser Runde letzten Monat abgeschlossen.
(Vorläufige Zusammenfassung: Bitcoin fiel um 96.000 US-Dollar, Huida fiel um 6 % und die US-Aktien stürzten ab. Senkt die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr möglicherweise nur einmal?)
(Hintergrundergänzung: Mitglieder des Federal Reserve Board: Die Fed wird bei Zinssenkungen vorsichtiger sein, und die Bewertungen von US-Aktien sind anfällig für starke Korrekturen)

Aditya Bhave, US-Ökonomin Bei der Bank of America wurde in einem am Mittwoch an Kunden verschickten Bericht darauf hingewiesen, dass es derzeit immer mehr Anzeichen einer hartnäckigen Inflation gebe und angesichts des bevorstehenden Amtsantritts der neuen Trump-Regierung die Federal Reserve möglicherweise die letzte Zinssenkung dieser Runde abgeschlossen habe:

Auch ohne Berücksichtigung fiskalischer Anreize oder Zölle gibt die Inflation bereits Anlass zur Sorge. Diese politischen Änderungen können ein Aufwärtsrisiko für die Kernprognose der persönlichen Konsumausgaben (PCE) der Fed darstellen (unsere Prognose liegt bei 2,8 % Ende 2025), sodass die Fed möglicherweise keine weiteren Senkungen vornehmen wird, wenn die neue Regierung kurz nach ihrem Amtsantritt umfangreiche Zölle ankündigt.

Zölle sind Steuern, die von der Regierung auf importierte Waren erhoben werden. Obwohl die US-Verbraucher nicht direkt für die Zölle verantwortlich sind, warnen Ökonomen, dass ein Teil der Kosten in Form höherer Rohstoffpreise an die Verbraucher weitergegeben wird, was zumindest kurzfristig die Inflation ankurbeln könnte.

Laut der Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen für einzelne politische Entscheidungsträger, die letzten Monat von der Fed veröffentlicht wurde, erwarteten die Beamten zwei weitere Zinssenkungen im Jahr 2025, aber Fed-Chef Jerome Powell sagte damals, dass nur einige Mitglieder die möglichen Auswirkungen von Trumps Politik bei ihren Prognosen berücksichtigt hätten.

Trump erhöhte die Zölle während seiner ersten Amtszeit als Präsident und versprach, sie in seiner zweiten Amtszeit weiter auszuweiten. Kürzlich wurde berichtet, dass Trump erwägt, einen nationalen Notstand als Grund für die Einführung umfassender Zölle auszurufen. Der tatsächliche Umfang der Zölle ist jedoch noch ungewiss, und einige prominente Trump-Anhänger haben sich ebenfalls gegen den Plan umfassender Zölle ausgesprochen.

Der Markt geht davon aus, dass es in diesem Jahr nur zu einer Zinssenkung kommen wird

Inmitten der Unsicherheiten im Zusammenhang mit den Zöllen blieben die jüngsten Inflationsdaten unverändert, liegen aber immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve. Die Erwartungen der Anleger an weitere Zinssenkungen der Federal Reserve im Jahr 2025 schwächen sich ab. Der Leitzins der Federal Reserve für Tagesgeld liegt derzeit zwischen 4,25 % und 4,50 %.

Das FedWatch-Tool von CME zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze im Januar unverändert lässt, 95,2 % beträgt und die Wahrscheinlichkeit, die Zinssätze um 1 % zu senken, nur 4,8 % beträgt. Der Markt prognostiziert derzeit, dass die Fed die Zinsen erst Ende Dezember dieses Jahres noch einmal senken wird.

USA Auch die Renditen von Staatsanleihen sind in den letzten Wochen stetig gestiegen, ein weiteres Zeichen dafür, dass Händler damit rechnen, dass die Zinsen noch länger auf hohem Niveau bleiben werden. Die aktuellen Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen liegen Berichten zufolge bei 4,68 % und liegen damit weit über den 4,178 % Ende November letzten Jahres.