Bank of America advierte: el plan de aranceles elevados de Trump puede exacerbar la inflación y es posible que la Reserva Federal no reduzca las tasas de interés este año

El presidente electo de Estados Unidos, Trump, está a punto de asumir el cargo el día 20. El Bank of America advirtió el miércoles que los altos aranceles que Trump podría implementar podrían hacer que la Reserva Federal adopte una estrategia de esperar y ver para recortar las tasas de interés por temor a un resurgimiento de la inflación. Es posible que la Reserva Federal haya completado el último recorte de tipos de esta ronda el mes pasado.
(Resumen preliminar: Bitcoin cayó 96.000 dólares, Huida cayó un 6 % y desplomó las acciones estadounidenses. ¿La Reserva Federal solo puede recortar las tasas de interés una vez este año?)
(Suplemento de antecedentes: Miembros de la Junta de la Reserva Federal: La Reserva Federal será más cautelosa al recortar las tasas de interés, y las valoraciones de las acciones estadounidenses son propensas a correcciones bruscas)

Aditya Bhave, economista estadounidense del Bank de América En un informe enviado a sus clientes el miércoles, se señaló que actualmente hay cada vez más signos de inflación persistente, y considerando que la nueva administración Trump está a punto de asumir el cargo, la Reserva Federal puede haber completado el último recorte de tasas de interés de esta ronda:

Incluso sin considerar el estímulo fiscal o los aranceles, la inflación ya es una preocupación. Estos cambios de política pueden plantear riesgos al alza para el pronóstico del gasto de consumo personal (PCE) básico de la Fed (nuestro pronóstico es 2,8% a fines de 2025), por lo que es posible que la Fed no haga más recortes si la nueva administración anuncia aranceles a gran escala poco después de asumir el cargo.

Los aranceles son impuestos que el gobierno aplica a los bienes importados. Aunque los consumidores estadounidenses no son directamente responsables de los aranceles, los economistas advierten que algunos de los costos se trasladarán a los consumidores en forma de precios más altos de las materias primas, lo que podría hacer subir la inflación al menos en el corto plazo.

Según el resumen de pronósticos económicos para responsables políticos individuales publicado por la Reserva Federal el mes pasado, los funcionarios esperaban dos recortes más de las tasas de interés en 2025, pero el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en ese momento que solo algunos miembros tenían en cuenta el impacto potencial de las políticas de Trump al hacer sus pronósticos.

Trump aumentó los aranceles durante su primer mandato como presidente y ha prometido ampliarlos aún más en su segundo mandato. Recientemente se ha informado que Trump está considerando declarar una emergencia nacional como motivo para implementar aranceles integrales, pero el alcance real de los aranceles aún es incierto, y algunos partidarios de Trump de alto perfil también han expresado su oposición al plan de aranceles integrales.

El mercado estima sólo un recorte de tipos de interés este año

En medio de incertidumbres relacionadas con los aranceles, los datos de inflación recientes han sido planos, pero aún están por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Las expectativas de los inversores de nuevos recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en 2025 se están debilitando. El tipo de interés de referencia para los préstamos a un día de la Reserva Federal se sitúa actualmente entre el 4,25% y el 4,50%.

La herramienta FedWatch de CME muestra que la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios en enero es del 95,2%, y la probabilidad de recortar las tasas de interés en un 1% es sólo del 4,8%. Actualmente, el mercado predice que la Reserva Federal no volverá a recortar los tipos de interés hasta finales de diciembre de este año.

EE.UU. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también han aumentado constantemente en las últimas semanas, otra señal de que los operadores esperan que las tasas de interés se mantengan en niveles altos por más tiempo. Los rendimientos actuales de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se sitúan en el 4,68%, mucho más que el 4,178% de finales de noviembre del año pasado.