Goldman Sachs và Morgan Stanley đồng loạt cảnh báo: Định giá cổ phiếu Mỹ quá cao và có thể phải đối mặt với mức thoái lui ít nhất 10%!

Các nhà điều hành từ các ngân hàng đầu tư hàng đầu của Phố Wall đồng loạt cảnh báo rằng mặc dù lợi nhuận doanh nghiệp cao nhưng mức định giá hiện tại của chứng khoán Mỹ rất đáng lo ngại và mức thoái lui hơn 10% có thể xảy ra trong 12 đến 24 tháng tới. Bài viết này bắt nguồn từ một bài viết của Wall Street Insights, Foresight News biên soạn và viết.
(Tóm tắt sơ bộ: Ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại! AMD tăng 7,6%, Coinbase và Circle tăng hơn 9%)
(Bổ sung bối cảnh: Lần đầu tiên kể từ năm 1996! "Chỉ số sợ hãi" đã gửi tín hiệu, liệu giai đoạn bình yên của chứng khoán Mỹ có kết thúc không? )

Nội dung bài viết này

Ngân hàng đầu tư hàng đầu Phố Wall các giám đốc điều hành đồng loạt cảnh báo rằng mặc dù lợi nhuận doanh nghiệp cao nhưng mức định giá hiện tại vẫn đáng lo ngại và mức thoái lui hơn 10% có thể xảy ra trong 12 đến 24 tháng tới.

Vào ngày 4 tháng 11, theo các phương tiện truyền thông đưa tin, tại hội nghị thượng đỉnh tài chính do Cơ quan tiền tệ Hồng Kông tổ chức, Giám đốc điều hành Morgan Stanley Ted Pick và Giám đốc điều hành Goldman Sachs David Solomon đều tin rằng mức định giá hiện tại của chứng khoán Mỹ là đáng lo ngại và thị trường có thể chứng kiến một đợt bán tháo mạnh trong tương lai.

Goldman Sachs tin rằng cổ phiếu có thể thoái lui 10% đến 20% trong 12 đến 24 tháng tới. Morgan Stanley cho biết mức thoái lui 10% đến 15% không bị thúc đẩy bởi một số hiệu ứng vách đá vĩ mô sẽ được hoan nghênh. Hai giám đốc điều hành nhấn mạnh rằng sự thoái lui là một đặc điểm bình thường của chu kỳ thị trường và các nhà đầu tư nên xem chúng là những diễn biến lành mạnh.

Đồng thời, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Capital Group Mike Gitlin cũng bày tỏ quan điểm tương tự, tin rằng "thu nhập doanh nghiệp rất cao, nhưng mức định giá đang gặp nhiều thách thức". Ông lưu ý rằng hầu hết các nhà đầu tư tin rằng định giá thị trường nằm trong khoảng hợp lý và đầy đủ, rất ít người tin rằng cổ phiếu là rẻ. Giám đốc điều hành Citadel Ken Griffin đã chỉ ra rằng thị trường trở nên phi lý nhất ở đỉnh điểm của thị trường giá lên và đáy của thị trường giá xuống, và “chúng ta hiện đang ở độ sâu của thị trường giá lên”.

Bất chấp những lo ngại về việc định giá chứng khoán Mỹ, cả hai ngân hàng đầu tư Goldman Sachs và Morgan Stanley vẫn lạc quan về triển vọng của thị trường châu Á.

Mức định giá cao gây lo ngại

Solomon của Goldman Sachs lưu ý rằng “cổ phiếu công nghệ được định giá đầy đủ”, nhưng điều này không áp dụng cho toàn bộ thị trường.

Morgan Stanley's Pick đề cập rằng thị trường đã đi được một chặng đường dài nhưng vẫn tồn tại "rủi ro về sai sót chính sách" và sự bất ổn về địa chính trị ở Hoa Kỳ.

Gitlin của Capital Group đã thẳng thắn nói về những vấn đề cốt lõi mà thị trường hiện tại phải đối mặt. Khi được hỏi liệu cổ phiếu đó rẻ, hợp lý hay được định giá phù hợp, ông nói:

Hầu hết mọi người nghĩ rằng chúng tôi ở mức giữa hợp lý và được định giá tốt, nhưng tôi nghĩ rất ít người cho rằng chúng tôi ở mức giữa giá rẻ và hợp lý.

Sự thoái lui được coi là sự điều chỉnh lành mạnh

Các nhà điều hành Phố Wall đồng ý rằng sự thoái lui của thị trường nên được coi là sự phát triển bình thường và lành mạnh hơn là tín hiệu của khủng hoảng.

Solomon của Goldman Sachs nhấn mạnh rằng mức thoái lui 10% đến 15% xảy ra thường xuyên ngay cả trong chu kỳ thị trường tích cực và không làm thay đổi các đánh giá cơ bản về cơ cấu phân bổ vốn.

Ông giải thích rằng thị trường sẽ tăng trước rồi giảm trở lại, tạo cơ hội cho nhà đầu tư đánh giá lại. Mô hình này là đặc điểm bình thường của một thị trường tăng trưởng dài hạn.

Money's Pick cho biết các nhà đầu tư nên hoan nghênh khả năng xảy ra một đợt thoái lui theo chu kỳ, gọi đó là sự phát triển lành mạnh hơn là dấu hiệu khủng hoảng.

Chúng ta cũng nên hoan nghênh khả năng thoái lui 10% đến 15% mà không bị thúc đẩy bởi một số hiệu ứng vách đá vĩ mô.

Quan điểm này của các CEO ngân hàng Phố Wall được cho là đã được lặp lại bởi những cảnh báo gần đây từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế, cảnh báo về khả năng xảy ra một đợt điều chỉnh mạnh. Điều đáng chú ý là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell và Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey trước đó cũng đã cảnh báo rằng định giá cổ phiếu quá cao.

Thị trường châu Á hiện có triển vọng tích cực

Bất chấp những lo ngại về định giá chứng khoán Mỹ, hai ngân hàng đầu tư Goldman Sachs và Morgan Stanley vẫn lạc quan về triển vọng của thị trường châu Á.

Goldman Sachs kỳ vọng các nhà phân bổ vốn toàn cầu sẽ tiếp tục quan tâm đến Trung Quốc dựa trên những diễn biến gần đây, trong đó có những diễn biến tích cực về tình hình thương mại.

Solomon chỉ ra rằng Trung Quốc là một trong những "nền kinh tế lớn nhất và quan trọng nhất" trên thế giới.

Morgan Stanley vẫn lạc quan về các thị trường như Trung Quốc, Nhật Bản và Ấn Độ, những thị trường mà họ tin rằng có những câu chuyện tăng trưởng độc đáo. Pick cho biết: “Thật khó để không hào hứng với Trung Quốc, Nhật Bản và Ấn Độ – ba câu chuyện rất khác nhau, nhưng đều là một phần của câu chuyện châu Á toàn cầu”. Pick đặc biệt nhấn mạnh các cơ hội đầu tư trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, xe điện và công nghệ sinh học của Trung Quốc, đồng thời đề cập đến cải cách quản trị doanh nghiệp của Nhật Bản và xây dựng cơ sở hạ tầng của Ấn Độ, gọi đây là chủ đề đầu tư kéo dài nhiều năm.