ストラテジーはナスダック 100 指数の座を維持します。マイケル・セイラー氏「市場が閉鎖するまでビットコインを買いだめし続ける」
世界最大のビットコイン企業であるストラテジー社から良いニュースが届きました。同社はナスダック 100 指数の座を維持し、排除の危機を回避することに成功しました。しかし、この勝利は一時的な休息にすぎません。その背後に隠されたビジネスモデル論争とMSCIによる今後の見直しにより、この「ビットコイン貯蔵巨人」の将来は依然として不確定要素でいっぱいだ。
(前回の要約: MicroStrategy は MSCI インデックスに「MSTR の削除」提案の撤回を要求: 50% 通貨保有のレッドラインは根拠がなく、米国のイノベーションを阻害している!)
(背景補足: Strategy CEO: MicroStrategy の mNAV が 1 を下回った場合のみ、そして資金調達が打ち切られた場合にのみビットコインが売却される。市場純価値はどのように計算されるのか? )
昨日（13日）のロイターの報道によると、世界中の上場企業の中でビットコインを保有する主要企業であるMicroStrategy（旧MicroStrategy）は金曜日、ナスダック100指数の座を維持することに成功し、このベンチマーク指数の1年間の会員資格を延長した。
これは、2024年12月にナスダック100に加わって以来、同社にとって初めての年次テストであり、株価下落とビットコイン準備モデルがナスダック100の除外につながる可能性があるという以前のアナリストの懸念にもかかわらず、最終的には変更はなかった。この決定は12月12日に発表され、12月22日に正式に発効する予定で、ストラテジーはテクノロジー重視のベンチマーク指数に引き続き採用される。
マイケル・セイラー: ビットコインの買い占めは続く
この良いニュースに関して、ストラテジーの創設者マイケル・セイラーも
ビットコインの買い占めは苦情が止まるまで続くだろうと記事を発表した。 https://t.co/bxdTH8HAzq
— Michael Saylor (@saylor) 2025 年 12 月 13 日
市場の懸念は払拭されていない
しかし、ミクロ戦略に対する市場の懸念は払拭されていない。多くのアナリストや市場観察者は、ストラテジー社の「ビットコインのバイ・アンド・ホールド」戦略は、従来のソフトウェアや事業会社よりも、ビットコインを活用した投資手段やクローズドエンドファンドに近いものになっていると考えている。同社のビットコイン保有量は2025年12月時点で66万枚を超え、同社の他の保有量をはるかに上回っており、主流の株価指数に組み入れられるかどうかについての議論が続いている。
同時に、大量の暗号資産を保有する「デジタルアセットトレジャリー企業」の長期的な持続可能性に対する市場の懸念も、特に2025年にビットコイン価格のボラティリティが高まる状況で高まっています。これらの企業の株価はビットコインとの連動性が高いため、ボラティリティリスクは容易に増幅されます。
世界的な指数作成機関であるMSCIは、ナスダック100指数に加え、最近、暗号資産が50％以上を占める企業（MSCI USA、MSCI Worldなど）を主要指数（MSCI USA、MSCI Worldなど）から除外するかどうかを検討している。このような企業は事業会社よりも投資ファンドに近い可能性があるという理由からである。
ストラテジー社は正式に異議を申し立て、MSCIと積極的にコミュニケーションをとったものの、結果はいまだ不確実性が高く、最終決定は2026年1月15日に発表される予定だ（もし実施された場合、2月の指数調整時に発効する）。全体として、ストラテジーは短期的にはナスダック 100 で安定性を獲得しましたが、MSCI の決定は 2026 年初めの重要な注目ポイントとなるでしょう。
