Bitcoin ETF thu hút 10 tỷ USD mỗi quý, liệu nguồn cung chip trên thị trường có vượt cầu?
Khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục đổ vào, nhu cầu của tổ chức đối với Bitcoin đang tăng nhanh, tạo ra sự thiếu hụt nguồn cung và củng cố cấu trúc tăng giá dài hạn của nó.
(Tóm tắt sơ bộ: Dòng vốn vào Bitcoin ETF chậm lại, liệu BTC có thể phục hồi được 114.000 USD hay không là chìa khóa)
(Bổ sung thông tin cơ bản: Ethereum ETF giao ngay có dòng vốn vào ròng trong 15 ngày liên tiếp; ngược lại, dòng vốn chảy ra của Bitcoin ETF đã vượt quá 1 tỷ USD trong cùng kỳ)
Với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay bơm 5 tỷ đến 100 tỷ vào thị trường mỗi quý Với hàng tỷ đô la tài trợ, nhu cầu tổ chức đối với Bitcoin đang tăng tốc.
Làn sóng tài trợ mới này đang thắt chặt nguồn cung Bitcoin và củng cố cấu trúc tăng giá dài hạn của nó.
Giám đốc công nghệ Bitwise Hong Kim trích dẫn dữ liệu từ Farside Investor và cho biết dòng vốn ETF đã hình thành một lực ổn định "chính xác như đồng hồ", mô tả đó là "xu hướng dài hạn không thể dừng lại ngay cả trong chu kỳ 4 năm" và dự đoán rằng "nó sẽ tăng trở lại vào năm 2026".
Dòng tiền tiếp tục đổ vào phản ánh những thay đổi sâu sắc trong cách tài chính truyền thống tương tác với Bitcoin. Từng bị loại bỏ như một loại hàng hóa đầu cơ, tiền điện tử hàng đầu hiện đang được chuyển qua các phương tiện đầu tư được quản lý, mang lại tính thanh khoản bền vững và có thể dự đoán được.
Tài sản được quản lý của các quỹ tiền điện tử toàn cầu (bao gồm các sản phẩm có chủ đề Bitcoin và Ethereum) đã vượt quá 250 tỷ USD, cho thấy các tổ chức đang kết hợp tài sản kỹ thuật số vào danh mục đầu tư đa dạng.
Dòng vốn tổ chức ổn định không chỉ đẩy giá lên cao mà còn định hình lại mô hình nguồn cung của Bitcoin.
Giám đốc nghiên cứu Bitwise Châu Âu Andre Dragosh tiết lộ rằng các tổ chức đã mua tổng cộng 944.330 Bitcoin vào năm 2025, vượt quá con số 913.006 Bitcoin trong cả năm ngoái.
So sánh, các công ty khai thác chỉ sản xuất 127.622 đồng tiền mới trong năm nay và lượng mua của tổ chức gấp 7,4 lần nguồn cung tiền mới.
Sự mất cân bằng này bắt nguồn từ sự phê duyệt cuối cùng của SEC vào năm 2024 đối với Bitcoin ETF giao ngay.
Việc phê duyệt đã kích hoạt một sự thay đổi cơ cấu: nhu cầu về các quỹ được quản lý đột ngột vượt quá nguồn cung, đảo ngược sự sụt giảm về sự tham gia của tổ chức do sự không chắc chắn về chính sách trong khoảng thời gian từ năm 2020 đến năm 2023.
Việc BlackRock gia nhập iShares Bitcoin Trust mang tính biểu tượng, thúc đẩy những gã khổng lồ khác làm theo.
Xu hướng này sẽ tiếp tục diễn ra vào năm 2025 khi các tín hiệu chính sách của Hoa Kỳ trở nên ấm áp hơn và sự công nhận của Bitcoin như một tài sản dự trữ kho bạc tăng lên. Một số công ty có nền tảng chính phủ đã bắt đầu đưa Bitcoin trực tiếp vào bảng cân đối kế toán của họ, làm nổi bật uy tín thể chế ngày càng tăng của họ.
Khi còn gần ba tháng nữa là kết thúc năm và không có dấu hiệu nào cho thấy dòng vốn vào chậm lại, các nhà phân tích dự đoán tình trạng thiếu nguồn cung Bitcoin sẽ ngày càng gia tăng.
Khoảng cách giữa phát hành và nhu cầu cho thấy việc tích lũy tài sản nhờ ETF đã thay đổi các nguyên tắc cơ bản của thị trường, khiến Bitcoin dần mất đi các thuộc tính đầu cơ và biến thành một công cụ tài chính toàn cầu với nhu cầu tổ chức bền vững.
